Na vijf jaar sluiting gaat de kerncentrale van Three Mile Island weer open. Bekend om de beruchte gedeeltelijke meltdown in 1979 die zijn plaats in de annalen van het anti-nucleair activisme verstevigde, wordt de fabriek nu nieuw leven ingeblazen als gevolg van een verschuiving in de economische en energietrends.
De kern van de heropleving van de nucleaire industrie is de stijgende vraag naar elektriciteit. De snelle uitbreiding van energievretende, door AI aangedreven datacentra, gecombineerd met overheidsinitiatieven die de transitie van fossiele brandstoffen naar elektrische energie bevorderen, heeft het essentieel gemaakt om de elektriciteitsopwekking te stimuleren – en kernenergie wordt opnieuw een belangrijke speler in dit landschap.
Analist Jeremy Tonet kijkt naar de elektriciteitsaandelen van JP Morgan en schrijft over de groeiende verschuiving van de sector naar kernenergie: “We zien structurele rugwind, waaronder het onshoren van productie, bredere elektrificatietrends (transport, verwarming en meer), evenals de ontwikkeling van datacenters die ten grondslag liggen aan een paradigmaverschuiving in de vraag naar energie. We zien niet dat de groei van het concurrerende marktaanbod aansluit bij deze vraag, waardoor IPP’s voor langere tijd buitensporige marges kunnen benutten”, legt Tonet uit. “Meer specifiek zien we een groeiende vraag naar hyperscalers, gericht op stevige, koolstofvrije energie, waardoor kernenergie wordt getransformeerd in een uniek, schaars aanbod dat een substantiële premie zal opleveren.”
In aansluiting hierop beveelt Tonet vervolgens drie kernenergieaandelen aan die beleggers kunnen kopen – nu de industrie aan het opkomen is. Volgens de gegevens van TipRanks zijn dit allemaal aandelen met een Buy-rating die recentelijk een sterke koersstijging hebben gekend, maar Tonet ziet nog meer opwaarts potentieel. Hier zijn de details.
We beginnen met Talen Energy, een groot onafhankelijk energie- en infrastructuurbedrijf op het Noord-Amerikaanse toneel. Talen werd opgericht in 2015 en is in de bijna tien jaar dat het bedrijf actief is, inclusief faillissement in 2022 en herstructureringen het jaar daarop, uitgegroeid tot een marktkapitalisatie van $9 miljard. Het bedrijf richt zich op het leveren van energieopwekking die zowel veilig als betrouwbaar is, waardoor investeerders de meeste waarde krijgen voor elke megawatt geproduceerde energie.
De energieopwekkingsportfolio van Talen omvat alle belangrijke activa achter het Amerikaanse elektriciteitsnet: aardgas, steenkool, olie en kernenergie. De activiteiten van het bedrijf zijn opgebouwd rond de kerncentrale van Susquehanna, de zesde grootste operationele kerncentrale van het land. De totale portefeuille van Talen is actief in vijf staten (Maryland, Pennsylvania, New Jersey, Massachusetts en Montana) en beschikt in totaal over een energieopwekking van 10,7 gigawatt. Van dat totaal komt 2,2 gigawatt, oftewel ruim 20%, uit de Susquehanna-fabriek.
De vestiging in Susquehanna levert schone en betrouwbare stroom, ongeacht het weer, 24 uur per dag, 7 dagen per week, het hele jaar door. De combinatie van betrouwbaarheid en hoge output heeft Talen tot een belangrijke leverancier voor de datacenterindustrie gemaakt, met een reputatie voor het on-demand leveren van betrouwbare stroom aan klanten met een hoog verbruik.
Dit zijn de belangrijkste vereisten voor AI- en datacenterbedrijven en verklaren mede waarom Talen en Amazon eerder dit jaar een opmerkelijke deal sloten. In maart besteedde AWS van Amazon $650 miljoen aan de aankoop van Cumulus Data Assets, de datacentercampus van Talen. De 1.200 hectare grote datacenterfaciliteit grenst aan de Susquehanna-fabriek van Talen, wat de nauwe band tussen betrouwbare stroom en de datacenter/AI/cloud computing-segmenten onderstreept.
Het opvullen van die machtsniche heeft Talen financiële voordelen opgeleverd. In het laatste gerapporteerde kwartaal, het tweede kwartaal van 24, wekte het bedrijf niet alleen elektriciteit op, maar genereerde het ook winst. Talen rapporteerde een winst per aandeel van $7,60 in het tweede kwartaal, ondersteund door een omzet van $489 miljoen. De omzet steeg met meer dan 62% op jaarbasis en droeg ook bij aan de vrije kasstroom van $165 miljoen in de eerste helft van het jaar. Nog beter voor beleggers: de aandelen van TLN zijn tot nu toe met maar liefst 178% gestegen.
Er zijn nog meer winsten op komst, aldus Tonet van JPM, die optimistisch is over het bedrijf. Tonet neemt nota van de AWS-deal, evenals van Talens potentieel voor voortgezette verkoop van schone elektriciteit door Susquehanna, en schrijft: “Talens unieke TLN-AMZN-deal biedt Susquehanna een kans voor meerdere decennia om premium, koolstofvrije energie te verkopen macht en ondersteunen op zinvolle wijze de bedrijfswinsten. De jaarlijkse dealinkomsten zouden in totaal $335-670 miljoen aan gecontracteerde jaaromzet kunnen bedragen bij de 480MW- en 960MW-scenario’s, met enig potentieel voor een stijging van het hoge segment… Hoewel we verwachten dat een breder beleidsdebat over achter-de-meter-regelingen en de ontwikkeling van datacenters zal voortduren Gezien de macro-vraag naar koolstofvrije energie beschouwen wij TLN als goed gepositioneerd om de resterende 1.748 MW aan capaciteit van Susquehanna om te zetten in premium gecontracteerde inkomsten.”
Het standpunt van Tonet ondersteunt zijn Overweight (dwz Koop)-rating voor Talen, en zijn koersdoel van $268 wijst in de richting van een koersstijging van 50,5% over een periode van één jaar. (Om het trackrecord van Tonet te bekijken, klik hier)
De Strong Buy-consensusrating van Talen is unaniem, gebaseerd op zes positieve analistenbeoordelingen die de afgelopen maanden zijn uitgegeven. Het aandeel wordt verkocht voor $177,98, en de gemiddelde koers van $196 suggereert een opwaarts potentieel van 10% over een jaar. (Zien TLN-aandelenvoorspelling)
Vistra-energie(VST)
De volgende op onze lijst is Vistra Energy, een energiebedrijf gevestigd in Texas en dat elektriciteitsopwekkingsdiensten op nutsschaal levert. Vistra Energy is het grootste concurrerende energieopwekkingsbedrijf op de Amerikaanse markt en produceert ongeveer 41.000 megawatt elektriciteit voor meer dan 5 miljoen klanten. Het bedrijf heeft ruim 6.800 mensen in dienst in het facilitaire netwerk. Dat netwerk omvat het volledige scala aan elektriciteitscentrales – gas, steenkool, kernenergie en zonne-energie – en ongeveer 1.020 megawatt aan batterijopslagsystemen. Vistra is een belangrijke producent van koolstofvrije energie en exploiteert de op één na grootste vloot kerncentrales van het land.
Vistra heeft stappen ondernomen om zijn voetafdruk op het gebied van kernenergie uit te breiden. In maart rondde het bedrijf de overname van Energy Harbor af, waardoor 4 gigawatt aan kernenergie aan zijn portefeuille werd toegevoegd en er ongeveer 1 miljoen klanten bijkwamen. En in juli ontving het bedrijf een twintigjarige licentie van de Nuclear Regulatory Commission om de activiteiten van zijn Comanche Peak-kerncentrale tot en met het jaar 2053 voort te zetten. Dit markeert een verlenging van de oorspronkelijke exploitatielicentie met twintig jaar.
Dit grote energiebedrijf genereerde in het tweede kwartaal van dit jaar $3,85 miljard aan de omzet, een cijfer dat bijna 21% hoger was dan in het tweede kwartaal van vorig jaar – hoewel het $110 miljoen onder de voorspelling lag. Het bedrijf rapporteerde een nettowinst van $467 miljoen, terwijl de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten bijna $1,2 miljard bedroeg. Vistra heeft diepe zakken, met $3,85 miljard aan beschikbare liquiditeit aan het eind van het tweede kwartaal. Dat totaal omvatte $1,62 miljard aan contanten en kasequivalenten.
We moeten hierbij opmerken dat Vistra in september halfgeleiderchipfabrikant Nvidia heeft gepasseerd als de grootste stijger van dit jaar onder de S&P 500-aandelen. VST-aandelen zijn dit jaar met 228% gestegen, terwijl Nvidia – zonder flauw te zijn – een winst van 183,5% laat zien.
Analist Tonet merkt in zijn rapport over Vistra op dat de belangrijkste troef van het bedrijf de enorme omvang van zijn energieopwekkingscapaciteit is. Hij schrijft: “Vistra onderscheidt zich door een bevoordeeld portfolio van 41 GW-opwekkingsbronnen, dat een hefboomwerking heeft op de groei van de vraag naar energie bij basislasten, waarbij de ontwikkeling van datacenters, het terugplaatsen van productie, de bevolkingsgroei in Texas, beleidsgestuurde steenkoolonttrekkingen en elektrificatietrends op de lange termijn allemaal samen een potentiële kloof tussen vraag en aanbod van ~40 GW tegen 2030 in ERCOT en een vergelijkbare kloof van ~40 GW in PJM.”
“Omdat aardgas bijna 60% van de VST-vloot (of ~24 GW) vertegenwoordigt, bezit en exploiteert VST meer gasgestookte energieopwekking dan de volgende drie beursgenoteerde IPP’s samen”, voegde Tonet eraan toe. “Wij beschouwen dit gasrijke portfolio als uniek gepositioneerd om te profiteren in een context waarin de vraag naar energie bij basislast groter is dan het aanbod van koolstofvrije hulpbronnen en de tijdlijn om nieuwe centrales te bouwen. We verwachten dat een milieubeleid dat aanzienlijke pensioneringen van kolencentrales dwingt, tot het einde van het decennium een verdere impact zou kunnen hebben op de kloof tussen vraag en aanbod.”
De energie-expert van JPM geeft VST vervolgens een Overweight (koop) rating, die hij aanvult met een koersdoel van $178. Dat doel wijst op een jaarlijkse winst van 42% in het komende jaar.
Net als Talen hierboven heeft Vistra een unaniem positieve Strong Buy-consensusbeoordeling, gebaseerd op zes recente analistenbeoordelingen. (Zien VST-aandelenvoorspelling)
Constellatie Energiebedrijf (CiTG)
Als laatste op onze lijst staat Constellation Energy, de grootste producent van schone energie in de VS, die maar liefst 10% van de koolstofvrije elektrische energie van het land opwekt. Constellation heeft een totale portefeuille die 32.400 megawatt aan energie kan opwekken, op basis van faciliteiten voor de opwekking van kernenergie, windenergie, zonne-energie, waterkracht en aardgas. Het nucleaire segment van het bedrijf produceert tot 19.000 megawatt aan stroom – en omvat de Unit 1-fabriek op Three Mile Island, die zoals hierboven vermeld op het punt staat te heropenen. Constellation werkt momenteel aan het renoveren van de fabriek, met plannen om de fabriek in 2028 te heropenen – en om de stroom aan Microsoft te verkopen voor de datacenteractiviteiten van de technologiegigant.
Het nieuws over de herstart van TMI Unit 1, samen met de toekomstige Microsoft-deal, gaf de aandelen van CEG een grote impuls. Het aandeel is in september met maar liefst 32% gestegen en is voor 2024 tot nu toe met 127,5% gestegen.
Maar liefst 90% van de energieopwekking van Constellation is koolstofvrij, en het bedrijf streeft ernaar om dat percentage stapsgewijs te verhogen tot 100% in 2040. Dit maakt deel uit van de toewijding van het bedrijf om schone energie te leveren – wat het ook doet voor meer dan 16 miljoen woningen.
Aan de financiële kant is Constellation al een tijdje consistent winstgevend en genereert het hoge inkomsten. In zijn laatste rapport, over het tweede kwartaal van 24, liet het bedrijf een omzet zien van $5,475 miljard en een niet-GAAP winst per aandeel van $1,68. We moeten echter opmerken dat de inkomsten jaar-op-jaar grotendeels vlak waren en de voorspelling met $75 miljoen misten, terwijl de winst per aandeel een cent onder de verwachtingen lag.
Als we voor de laatste keer contact opnemen met JPM’s Tonet, zien we dat de vijfsterrenanalist optimistisch is over de aandelen CEG, waarbij hij zijn visie baseert op de combinatie van schaalgrootte en machtscapaciteit van het bedrijf. Tonet schrijft: “Gesteund door nucleaire PTC’s die een bodem bieden voor de energieprijzen, terwijl de prijsstijgingen behouden blijven en een grootschalige detailhandel, biedt CEG tot het einde van het decennium toonaangevend groeizicht in de sector. Het bedrijf mikt op een basis-WPA-CAGR van +13% tot 2030, met nog meer opwaarts potentieel door nucleaire contracten en/of verbeterde marges. We verwachten dat nucleaire contracten een groot deel van het voordeel van CEG zullen genereren, aangezien het bedrijf langetermijnovereenkomsten sluit met hyperscalers tegen premiumprijzen, waarbij kansen aan beide kanten van de meter terechtkomen, zoals blijkt uit de herstart van 835 MW TMI. Naast een relatief sterke balans (<2,0x leverage) en IG-ratings, is de evenwichtige al het bovenstaande kapitaalallocatie van CEG ook positief, met een mix van terugkoop van eigen aandelen, dividendgroei en groeiprojecten, plus het potentieel voor gedisciplineerde M&A.”
Deze opmerkingen ondersteunen Tonet’s Overweight (dwz Buy)-rating, en zijn koersdoel van $342 geeft aan dat hij vertrouwen heeft in een stijging van meer dan 29% voor de komende twaalf maanden.
De 17 recente analistenrecensies van Constellation splitsen 11 op 6 ten gunste van Buy over Hold, voor een consensusbeoordeling van Moderate Buy. Met een handelsprijs van $264,50 en een gemiddelde koersdoel van $277,53 hebben CEG-aandelen een potentieel stijgingspercentage van 5% over een jaar. (Zien CEG-aandelenvoorspelling)
Om goede ideeën te vinden voor aandelen die tegen aantrekkelijke waarderingen kunnen worden verhandeld, gaat u naar TipRanks’ Best Stocks to Buy, een tool die alle inzichten van TipRanks over aandelen verenigt.
Disclaimer: de meningen in dit artikel zijn uitsluitend die van de aanbevolen analist. De inhoud is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het is erg belangrijk om uw eigen analyse uit te voeren voordat u een investering doet.
